Un fonds d'investissement alternatif, ou FIA, est un fonds qui investit dans des actifs autres que ceux des fonds traditionnels (OPCVM) : private equity, dette privée, immobilier, infrastructures ou stratégies alternatives. Encadrés par la directive européenne AIFM et supervisés par l'AMF, les FIA regroupent la plupart des véhicules d'accès aux actifs non cotés : FCPR, FPCI, FPS, SCPI, OPCI. Ce guide définit le FIA, détaille son cadre réglementaire, ses grandes catégories, qui peut y investir et la manière d'y accéder. Pour le détail du véhicule de capital-investissement, consultez notre guide dédié au fonds de capital investissement.
Qu'est-ce qu'un fonds d'investissement alternatif (FIA) ?
La réglementation européenne distingue deux grandes familles de fonds. D'un côté, les OPCVM (organismes de placement collectif en valeurs mobilières), fonds « classiques » investis en actifs cotés et liquides (actions, obligations), très encadrés et accessibles au grand public. De l'autre, les FIA : tous les fonds qui ne sont pas des OPCVM.
Cette définition « en creux » est large : elle couvre aussi bien les fonds de private equity et de dette privée que l'immobilier non coté (SCPI, OPCI), les infrastructures ou les stratégies alternatives. Le point commun de ces véhicules : ils investissent dans des actifs moins liquides, selon des stratégies plus spécialisées, et visent une décorrélation des marchés cotés.
À retenir
- Un FIA est tout fonds qui n'est pas un OPCVM : private equity, dette privée, immobilier, infrastructures…
- Son cadre est fixé par la directive européenne AIFM, sous la supervision de l'AMF.
- C'est l'ombrelle réglementaire qui regroupe la plupart des véhicules d'accès aux actifs non cotés.
Le cadre réglementaire : directive AIFM et AMF
Les FIA sont régis par la directive européenne AIFM (Alternative Investment Fund Managers), transposée en droit français et supervisée par l'Autorité des marchés financiers (AMF). Cette directive encadre moins les fonds eux-mêmes que leurs sociétés de gestion : agrément, exigences de fonds propres, gestion des risques, valorisation indépendante, dépositaire, transparence vis-à-vis des investisseurs et du régulateur.
Pour l'investisseur, c'est une garantie de cadre : un FIA est géré par une société de gestion agréée, soumise à des obligations strictes. Certains FIA sont « agréés » par l'AMF, d'autres simplement « déclarés », selon leur public cible et leur niveau de contrainte.
(Sources : Directive 2011/61/UE du 8 juin 2011, EUR-Lex ; AMF, Questions-réponses relatives à la transposition en droit français de la directive AIFM)
Les catégories de fonds d'investissement alternatif
Sous l'ombrelle FIA se trouvent des véhicules variés, qui se distinguent par leur classe d'actifs, leur public et leur fiscalité.
| Catégorie de FIA | Classe d'actifs | Public |
|---|---|---|
| FCPR / FCPI / FIP | Private equity (non coté) | Grand public (avantage fiscal possible) |
| FPCI | Private equity | Professionnels / avertis |
| FPS | Multi-stratégies (souple) | Professionnels / avertis |
| SCPI / OPCI | Immobilier non coté | Grand public |
| Fonds de dette privée / infrastructures | Dette privée, infrastructures | Professionnels / avertis |
Les véhicules de capital-investissement (FCPR, FPCI…) constituent l'une des familles les plus importantes de FIA. Pour en comprendre la structure et le fonctionnement, consultez notre guide sur le fonds de capital investissement ; pour la brique FCPR, notre question-réponse dédiée.
(Source : AMF, guide pédagogique « Les fonds de capital-investissement (FCPR, FCPI, FIP) »)
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Qui peut investir dans un FIA ?
L'accès dépend de la catégorie du fonds. Certains FIA sont ouverts au grand public, souvent assortis d'avantages fiscaux (FCPR, FCPI, FIP, SCPI). D'autres, les plus institutionnels comme les FPCI et FPS, sont réservés aux investisseurs professionnels ou avertis, avec un ticket d'entrée généralement d'au moins 100 000 € (30 000 € dans certains cas).
Dans tous les cas, l'intermédiation d'un conseiller financier (CGP, family office ou banque privée) est la voie recommandée pour une clientèle privée : il vérifie l'adéquation du fonds à la situation et au profil de risque de l'investisseur.
Avantages et risques des FIA
Les avantages des FIA
Les FIA donnent accès à des classes d'actifs absentes des fonds traditionnels : private equity, dette privée, infrastructures, immobilier non coté. Ils apportent une diversification réelle, une faible corrélation aux marchés cotés et un potentiel de rendement supérieur sur le long terme, tout en finançant l'économie réelle. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Les risques
En contrepartie, les FIA sont moins liquides que les OPCVM : le capital est souvent immobilisé plusieurs années. Ils comportent un risque de perte en capital, des frais plus élevés et une valorisation périodique estimée pour les actifs non cotés. La qualité de la société de gestion (sélection, suivi, valorisation) est donc déterminante.
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Investir dans des FIA avec Private Corner
Private Corner est une société de gestion digitale française agréée par l'AMF (n° GP-20000038, vérifiable sur la base GECO de l'AMF), spécialisée dans les fonds d'investissement alternatifs en actifs non cotés : private equity, dette privée, infrastructures, co-investissement. Sa plateforme 100 % digitale donne accès, aux professionnels de la gestion privée et à leurs clients, à une sélection de FIA de qualité institutionnelle, habituellement réservés aux grands investisseurs, à partir de 100 000 € (et parfois dès 20 000 € via certains véhicules). La sélection s'appuie sur une due diligence approfondie et sur des gérants de premier plan.
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En conclusion
Le fonds d'investissement alternatif est l'ombrelle réglementaire qui regroupe, face aux OPCVM traditionnels, l'ensemble des fonds investis en actifs moins liquides et plus spécialisés : private equity, dette privée, immobilier, infrastructures. Encadrés par la directive AIFM et l'AMF, les FIA offrent diversification, décorrélation et potentiel de rendement, au prix d'une liquidité réduite et d'un risque à maîtriser. Leur accès, du grand public (FCPR, SCPI) à l'institutionnel (FPCI, FPS), passe par une société de gestion agréée, le plus souvent par l'intermédiaire d'un conseiller pour les investisseurs privés.
Disclaimer
Ceci est une communication publicitaire et informative qui ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation personnalisée, ni une sollicitation.
Private Corner est agréée en qualité de société de gestion de portefeuille par l'AMF sous le numéro GP 20000038.
L'investissement en non coté et dans des fonds d'investissement alternatifs comporte des risques, notamment un risque de perte en capital, un risque de liquidité et un horizon d'investissement long.
FAQ sur les fonds d'investissement alternatifs
Quelle différence entre un FIA et un OPCVM ?
Un OPCVM investit dans des actifs cotés et liquides (actions, obligations) et est accessible au grand public. Un FIA regroupe tous les autres fonds (private equity, dette privée, immobilier, infrastructures), investis dans des actifs moins liquides et plus spécialisés.
Un FCPR ou un FPCI est-il un FIA ?
Oui. Les FCPR, FCPI, FIP et FPCI sont des catégories de fonds d'investissement alternatif dédiées au capital-investissement. Ils relèvent tous du cadre AIFM supervisé par l'AMF.
Qui peut souscrire un FIA ?
Cela dépend du véhicule : certains FIA (FCPR, SCPI) sont ouverts au grand public, d'autres (FPCI, FPS) sont réservés aux investisseurs professionnels ou avertis, à partir de 100 000 € le plus souvent. Un conseiller vérifie l'adéquation du fonds au profil de l'investisseur.
Un FIA est-il plus risqué qu'un fonds classique ?
Il est généralement moins liquide et comporte un risque de perte en capital, avec des frais plus élevés. En contrepartie, il vise une diversification et un rendement supérieurs sur le long terme, sans garantie. La qualité de la société de gestion est déterminante.
Que signifie un FIA « agréé » ou « déclaré » ?
Selon son public et son niveau de contrainte réglementaire, un FIA fait l'objet d'un agrément préalable de l'AMF ou d'une simple déclaration. Dans les deux cas, sa société de gestion est agréée et soumise aux obligations de la directive AIFM.
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