Lorsqu’on envisage un investissement dans les actifs non cotés (PME, ETI, dette privée, infrastructures…), la notion de « market timing » ne se lit pas comme sur le marché boursier. Dans la finance traditionnelle, on raisonne souvent en point d’entrée, sur une valorisation observable au jour le jour. En non coté, la mécanique est différente.
Pas de valorisation quotidienne avec les actifs non cotés
Les investisseurs habitués au marché boursier cherchent souvent le “bon moment” : entrer avant la hausse, éviter la baisse. Avec l’investissement dans les actifs non cotés, ce réflexe est moins pertinent pour une raison simple : il n’y a pas de valorisation quotidienne des actifs.
Bien sûr, le prix des opérations (“deals”) en non coté n’est pas totalement déconnecté des marchés listés : les multiples des sociétés cotées servent souvent de points de comparaison. Mais l’investissement dans un fonds non coté ne se fait pas en une fois, au même instant économique.
L’investissement est progressif dans le non coté
En private equity, l’argent confié à un fonds n’est pas investi immédiatement. La période d’investissement s’étale en général sur 4 à 5 ans, ce qui laisse une latitude importante au gérant :
- investir quand les conditions sont favorables,
- ralentir quand les valorisations semblent élevées,
- passer son tour lorsqu’un dossier ne respecte pas la discipline de prix ou de qualité.
Ce fonctionnement crée un lissage naturel des points d’entrée. C’est un élément central à rappeler lorsqu’on parle de market timing et d’investissement dans les actifs non cotés : on ne “mise” pas sur une date, on s’inscrit dans un processus.
Construire une allocation en actifs non cotés
Ce lissage ne doit pas empêcher les investisseurs de structurer progressivement leur allocation. Plus que le market timing, l’enjeu est d’équilibrer :
- les classes d’actifs (private equity, dette privée, infrastructures, solutions fiscales…),
- le type d’investissement (primaire, secondaire, co-investissement, multi-stratégies),
- la stratégie d’investissement (growth, buyout, small/mid cap, sectoriel, international…).
L’idée n’est pas d’attendre “le moment parfait”, mais de construire une exposition cohérente à long terme, capable de traverser les cycles. Car investir en non coté revient à accepter une immobilisation longue (souvent autour de 10 ans) pour capter un potentiel de création de valeur.
Dans un environnement où inflation, taux et incertitudes géopolitiques rendent la lecture macroéconomique plus délicate, la question centrale devient : quelle équipe est capable d’exécuter sa stratégie dans des marchés contrastés ?
Le private equity est créateur de valeur
Si le capital-investissement attire, c’est parce qu’en moyenne l’accompagnement des PME/ETI par des fonds non cotés est créateur de valeur.
Une étude de France Invest (décembre 2023) portant sur 407 opérations de cession par des acteurs français du private equity entre 2012 et 2022 montre qu’en moyenne, la valeur des titres a été multipliée par 2,9 sur la période de détention, avec une durée moyenne d’environ 5 ans et 5 mois.
Mais cette moyenne ne dit pas tout : la performance dépend fortement de la capacité du gérant à :
- sourcer des entreprises de qualité,
- structurer l’opération au bon prix,
- accompagner la croissance,
- sécuriser la sortie.
C’est là que la sélection devient déterminante : dans l’investissement dans les actifs non cotés, le choix du gérant pèse souvent davantage que l’illusion d’un timing parfait.
Le bon gérant plutôt que le bon moment
En non coté, le “market timing” existe surtout à travers :
- la discipline de valorisation (ne pas surpayer),
- la vitesse d’investissement (accélérer ou temporiser),
- la qualité des opportunités accessibles au gérant,
- la robustesse de la stratégie d’investissement dans différentes configurations économiques.
Autrement dit : plus que le bon moment, c’est le bon gérant qu’il faut savoir saisir.
Chez Private Corner, notre rôle est d’évaluer les équipes en levée, de documenter leur création de valeur, et d’observer leur comportement dans des phases de marché tendues (crises, retournements, stress de liquidité).
Nos solutions pour investir dans les actifs non cotés
Nous mettons à disposition des professionnels de la gestion privée une gamme complète de fonds non cotés accessibles via une plateforme d’investissement digitalisée :
- fonds de private equity,
- fonds de dette privée,
- fonds d’infrastructure,
- fonds 150-0 B ter.
Notre objectif : institutionnaliser l’accès à l’investissement dans les actifs non cotés.
Private Corner est une société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF, qui met à disposition des professionnels de la gestion de patrimoine et de fortune une plateforme digitale sécurisée, dédiée aux investissements en non coté.
Accessible dès 100 000 euros, cette solution permet d’investir dans une sélection rigoureuse de fonds de premier plan, historiquement réservés aux institutionnels.
Précurseur sur son segment, Private Corner s’appuie sur une équipe experte en structuration, administration et gestion de fonds non cotés.
Forte d’une expérience acquise auprès d’investisseurs institutionnels soumis à des exigences élevées, cette équipe met son savoir-faire opérationnel au service de ses partenaires et de leurs clients.
Notre ambition : permettre à chaque professionnel de la gestion privée d’offrir à ses clients l’excellence du private equity à chaque étape de leurs investissements, en s’appuyant sur la maîtrise technique et la connaissance approfondie du marché des fondateurs et collaborateurs de Private Corner.
Vous souhaitez investir dans une entreprise non cotée en bourse ? Pour toute question quant à nos solutions d'actifs non cotés, contactez nous
Disclaimer
Private Corner est une société agréée en qualité de société de gestion de portefeuille le 05/11/2020 par l’Autorité des marchés financiers sous le numéro GP-20000038. L’investissement dans des fonds d’investissement alternatifs (FIA) comporte des risques notamment de perte en capital et de liquidité. Les fonds investis sont bloqués pendant a minima 10 années. L’investissement dans les fonds est réservé aux investisseurs professionnels ou avertis. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et aucune garantie n’est donnée que les objectifs soient atteints. Toutes les informations présentées sont des opinions et interprétations propres à Private Corner.
