Découvrez le fonctionnement d'un fonds de dette privée en France, ses caractéristiques, ses avantages, les risques associés à ce type d'investissement, ainsi que les différences entre les fonds de private equity et ceux de dette privée.
Private Corner, société de gestion indépendante, propose une gamme complète de fonds dédiés à l'investissement non coté. Pour en savoir plus, contactez-nous :
Contacter Private Corner
Définition d'un fonds de dette privée
Un fonds de dette privée est un véhicule d'investissement qui collecte des capitaux auprès d'investisseurs institutionnels et privés pour les prêter directement à des entreprises. La dette privée est un outil de financement alternatif très utilisé par les PME et ETI qui cherchent un financement plus flexible, plus rapide et non dilutif.
Cette option de financement connaît un essor important en France et dans le reste du Monde depuis la crise financière de 2008 et le retrait partiel des banques soumises à de nombreuses restrictions réglementaires (assainissement des bilans, augmentation des fonds propres). La recherche de diversification et de rendement des investisseurs, combinée à la désintermédiation bancaire, a favorisé l’émergence de la dette privée et son financement par le monde institutionnel.
Ces fonds peuvent offrir différentes formes de dettes, telles que les prêts seniors, les prêts mezzanine, les prêts unitranche, et les obligations privées.
Rendements potentiels et durée d'investissement
Les fonds de dette privée offrent généralement des rendements plus élevés que les obligations d'État ou les obligations d'entreprises cotées, en raison du risque accru associé aux prêts non cotés.
L'investissements dans un fonds de dette privée est souvent à long terme, avec des échéances pouvant aller de sept ans à 10 ans ou plus.
Avantages
Sécurité et garanties : les prêts accordés par les fonds de dette privée peuvent être garantis par les actifs de l'entreprise emprunteuse, offrant une certaine protection aux investisseurs en cas de défaut.
Diversification du portefeuille : investir dans des fonds de dette privée permet de diversifier un portefeuille en ajoutant des actifs non corrélés aux marchés boursiers traditionnels.
Rendements intéressants : en raison de leur nature, ces fonds offrent des rendements potentiellement attractifs, supérieurs aux investissements en obligations traditionnelles.
Fexibilité de financement : les entreprises bénéficient de conditions de financement plus flexibles par rapport aux prêts bancaires, ce qui peut inclure des conditions de remboursement adaptées et des taux d'intérêt personnalisés.
Risques
Le risque de crédit : le principal risque associé aux fonds de dette privée est le risque de crédit, c'est-à-dire le risque que l'emprunteur ne puisse pas rembourser le prêt.
Le risque d’illiquidité : les investissements dans ces fonds sont illiquides, avec des capitaux immobilisés pour une durée déterminée, rendant difficile le retrait avant l'échéance.
Le risque de marché : bien que ce type de fonds soit généralement moins volatil que les actions, il peut tout de même être affecté par les conditions économiques et les changements de taux d'intérêt.
Les fonds de dette privée jouent donc un rôle crucial en fournissant des solutions de financement alternatives aux entreprises tout en offrant aux investisseurs des opportunités de rendements intéressants. Toutefois, en raison des risques spécifiques aux actifs non cotés, ils conviennent principalement aux investisseurs avertis et disposant d'une capacité à investir à long terme sur des placements moins liquides.
Différences avec un fonds de Private Equity
Les fonds de dette privée et ceux de private equity possèdent quelques points communs mais aussi certaines différences.
Les premiers cités présentent les caractéristiques suivantes :
Nature de l'investissement : sous forme de prêts ou d'obligations non cotées, offrant un financement par la dette aux entreprises.
Type de financement : un fonds de dette privée fournit des prêts directs, incluant des prêts senior, mezzanine, unitranche, ou des obligations privées.
Rendements : les rendements peuvent être plus prévisibles.
Risque : la dette privée est moins risquée comparée au private equity, car les investisseurs sont généralement prioritaires en cas de liquidation de l'entreprise. Cependant, le risque de crédit (non-remboursement des prêts) demeure.
Liquidité : moins liquides que les marchés publics.
Ces caractéristiques des fonds de dette privée les différencient des fonds de private equity. Ces derniers présentant les suivantes :
Nature de l'investissement : la souscription à un fonds de private equity est un investissement sous forme de prises de participation au capital des entreprises, impliquant l'achat d'actions de sociétés non cotées ou en phase de développement.
Type de financement : le private equity fournit du capital-risque, du capital-développement, des rachats avec effet de levier (LBO), et d'autres formes de financement par capitaux propres.
Rendements : les rendements du private equity sont moins prévisibles que ceux de la dette privée. Pour en savoir plus sur la création de valeur du Private Equity, nous vous conseillons cet article de France Invest.
Risque : le private equity est plus risqué que la dette privée, car les investisseurs sont subordonnés en cas de liquidation. Le potentiel de rendement est plus élevé, mais avec une plus grande volatilité.
Durée d'investissement : durée généralement plus longue, au moins 8 ans.
Liquidité : très illiquide, comme pour tout investissement dans des actifs non cotés.
Sachez enfin que Private Corner a lancé une nouvelle stratégie de dette privée, Global Private Debt Strategies.
Avertissement et risques
Private Corner est une société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des marchés financiers depuis le 5 novembre 2020, sous le numéro d’agrément GP-20000038.
L’investissement dans des Fonds d’Investissement Alternatifs tels que les fonds de dette privée présente certains risques, notamment :
Ces placements s’adressent exclusivement à des investisseurs professionnels ou avertis, tels que définis dans la documentation réglementaire des fonds.
Les performances passées ne constituent ni une garantie, ni une indication fiable des résultats futurs. Il n’est en aucun cas assuré que les objectifs des fonds seront atteints.
Les informations contenues dans ce document sont fournies à titre strictement informatif, sur la base des données disponibles à la date de diffusion. Les analyses, commentaires ou opinions exprimés n'ont aucune valeur contractuelle et ne sauraient engager la responsabilité de leurs auteurs.
Ce document ne remplace pas une étude personnalisée d’adéquation, laquelle est indispensable pour déterminer si un tel investissement correspond au profil de l’investisseur. Toute recommandation ou conseil d’investissement éventuel doit impérativement s’appuyer sur cette analyse préalable.
Les investissements en actifs non cotés proposés par Private Corner (fonds de dette privée, fonds de private equity, fonds d’infrastructures) s’inscrivent dans une perspective de long terme, avec une durée de blocage minimale. Ils ne conviennent pas à tous les profils et ne doivent représenter qu’une part minoritaire d’un portefeuille diversifié.
Enfin, l’investisseur doit être pleinement conscient que son capital n’est ni garanti, ni garanti en liquidité, et qu’il peut ne pas être restitué en totalité.
Pour en savoir plus sur le fonctionnement des fonds de dette privée en France, n'hésitez pas à nous contacter :
