Découvrez le fonctionnement d'un fonds de dette privée en France, ses caractéristiques, ses avantages, les risques associés, ainisi que ses différences avec un fonds de private equity.
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Définition d'un fonds de dette privée
Un fonds de dette privée est un véhicule d'investissement qui collecte des capitaux auprès d'investisseurs institutionnels et privés pour les prêter directement à des entreprises. La dette privée est un outil de financement alternatif très utilisé par les PME et ETI qui cherchent un financement plus flexible, plus rapide et non dilutif.
Cette option de financement connaît un essor important en France et dans le reste du Monde depuis la crise financière de 2008 et le retrait partiel des banques soumises à de nombreuses restrictions réglementaires (assainissement des bilans, augmentation des fonds propres). La recherche de diversification et de rendement des investisseurs, combinée à la désintermédiation bancaire, a favorisé l’émergence de la dette privée et son financement par le monde institutionnel.
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Caractéristiques et fonctionnement de ces fonds
Les types de dettes
Ces fonds peuvent offrir différentes formes de dettes, telles que les prêts seniors, les prêts mezzanine, les prêts unitranche, et les obligations privées.
Les rendements potentiels
Les fonds de dette privée offrent généralement des rendements plus élevés que les obligations d'État ou les obligations d'entreprises cotées, en raison du risque accru associé aux prêts non cotés.
La durée d'investissement
Les investissements dans les fonds de dette privée sont souvent à long terme, avec des échéances pouvant aller de sept ans à 10 ans ou plus.
Sécurité et garanties
Les prêts accordés par les fonds de dette privée peuvent être garantis par les actifs de l'entreprise emprunteuse, offrant une certaine protection aux investisseurs en cas de défaut.
Avantages des fonds de dette privée
Une diversification du portefeuille
Investir dans des fonds de dette privée permet de diversifier un portefeuille en ajoutant des actifs non corrélés aux marchés boursiers traditionnels.
Des rendements intéressants
En raison de leur nature, ces fonds offrent des rendements potentiellement attractifs, supérieurs aux investissements en obligations traditionnelles.
Une flexibilité de financement
Les entreprises bénéficient de conditions de financement plus flexibles par rapport aux prêts bancaires, ce qui peut inclure des conditions de remboursement adaptées et des taux d'intérêt personnalisés.
Les risques associés
Le risque de crédit
Le principal risque associé aux fonds de dette privée est le risque de crédit, c'est-à-dire le risque que l'emprunteur ne puisse pas rembourser le prêt.
Le risque d’illiquidité
Les investissements dans ces fonds sont illiquides, avec des capitaux immobilisés pour une durée déterminée, rendant difficile le retrait avant l'échéance.
Le risque de marché
Bien que les fonds de dette privée soient généralement moins volatils que les actions, ils peuvent être affectés par les conditions économiques et les changements de taux d'intérêt.
Les fonds de dette privée jouent donc un rôle crucial en fournissant des solutions de financement alternatives aux entreprises tout en offrant aux investisseurs des opportunités de rendements intéressants. Toutefois, en raison des risques spécifiques aux actifs non cotés, ils conviennent principalement aux investisseurs avertis et disposant d'une capacité à investir à long terme sur des placements moins liquides.
Quelles différences avec un fonds de Private Equity ?
Les fonds de dette privée et ceux de private equity possèdent quelques points communs mais aussi certaines différences. Découvrez lesquels :
Fonds de Dette Privée
Nature de l'investissement :
Investissement sous forme de prêts ou d'obligations non cotées, offrant un financement par la dette aux entreprises.
Type de financement :
Un fonds de dette privée fournit des prêts directs, incluant des prêts senior, mezzanine, unitranche, ou des obligations privées.
Rendements :
Les rendements peuvent être plus prévisibles.
Risque :
La dette privée est moins risquée comparée au private equity, car les investisseurs sont généralement prioritaires en cas de liquidation de l'entreprise. Cependant, le risque de crédit (non-remboursement des prêts) demeure.
Liquidité :
Moins liquide que les marchés publics.
Fonds de Private Equity
Nature de l'investissement :
La souscription à un fonds de dette privée est un investissement sous forme de prises de participation au capital des entreprises, impliquant l'achat d'actions de sociétés non cotées ou en phase de développement.
Type de financement :
Le private equity fournit du capital-risque, du capital-développement, des rachats avec effet de levier (LBO), et d'autres formes de financement par capitaux propres.
Rendements :
Les rendements du private equity sont moins prévisibles que ceux de la dette privée. Pour en savoir plus sur la création de valeur du Private Equity, nous vous conseillons cet article de France Invest.
Risque :
Le private equity est plus risqué que la dette privée, car les investisseurs sont subordonnés en cas de liquidation. Le potentiel de rendement est plus élevé, mais avec une plus grande volatilité.
Durée d'investissement :
Durée généralement plus longue, au moins 8 ans.
Liquidité :
Très illiquide, comme pour tout investissement dans des actifs non cotés.
Sachez enfin que Private Corner a lancé une nouvelle stratégie de dette privée, Global Private Debt Strategies.
Avertissement et risques liés à un investissement non coté
Private Corner est une société agréée en qualité de société de gestion de portefeuille le 05/11/2020 par l’Autorité des marchés financiers sous le numéro GP-20000038 . L’investissement dans des fonds d’investissement alternatifs (FIA) comporte des risques notamment de perte en capital et de liquidité. L’investissement dans les fonds est réservé aux investisseurs professionnels ou avertis tels que définis dans la documentation juridique des Fonds. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et aucune garantie n’est donnée que les objectifs soient atteints. Les informations fournies dans ce document ont un caractère exclusivement indicatif, sur la base des informations connues à sa date de diffusion. Les analyses et les opinions mentionnées ne sauraient être interprétées comme possédant une valeur contractuelle. La responsabilité des auteurs ne saurait être mise en cause en raison de son contenu. Il s’agit d’une présentation qui ne doit pas être considérée comme un substitut à l’étude valant déclaration d’adéquation. La recommandation et/ou la formulation d’un conseil en matière d’investissement de la part du conseiller en investissement financier sera contenue dans ladite étude. Les investissements dans la classe d’actifs non cotés s’adressent à des investisseurs avertis. Cette classe d’actifs comporte notamment les risques suivants: risque de perte en capital, risque de défaut, risque de liquidité. Ce type de placement comporte une durée de blocage minimum et les investisseurs doivent prêter une attention particulière au fait qu’il s’agit d’un investissement à long terme. Toute personne désirant investir dans les fonds gérés par Private Corner doit être pleinement consciente que son capital n’est pas garanti, peut ne pas lui être restitué ou ne l’être que partiellement et n’est pas destiné à constituer la totalité de son portefeuille.
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